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《大行》摩通降百度(09888.HK)评级至「中性」 目标价下调至85元
推荐 6 利好 8 利淡 6 AASTOCKS新闻
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摩根大通发表报告指出，将百度(09888.HK)的评级由「增持」下调至「中性」，主要由於宏观复苏速度不确定，导致其盈利可见性急剧下降，且生成式人工智能(Gen AI)内容部署对变现的负面影响也存在不确定性。 该行另将百度2025财年经调整每股盈利预测下调21%，较市场预期低17%，因估计公司核心广告收入预测削减7%，并对其核心经营利润率预测下调6个百分点。虽然该行预测百度核心广告收入增长的疲弱将於明年首季触底，随後在接下来的几个季度加速回升，但复苏的速度仍不明朗，市场预测存在下行风险。 此外，该行考虑到百度於商业银行的存款与由商业银行及其他金融机构发行的财富管理产品，公司净现金相当於其市值的84%，意味着其2025年市盈率仅为两倍(不计现金)。基於公司曾向股东回馈10亿美元的资本，该行认为百度目前股价下行空间有限。对其目标价由125元下调至85元。(jl/w)AASTOCKS新闻 |
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