11月7日|华创证券研报指出,中国神华(601088.SH) +0.110 (+0.273%) Q3归母净利润165.7亿元,同比/环比分别+10.54%/+21.66%,业绩同环比均增长。Q3商品煤产量/销量分别为8120/11560万吨,同比-0.12%/+0.87%,产销逆势保持平稳。公司相较同行独有的煤电运一体化模式进一步加码长期投资价值,基于2024年公司归母净利润Wind一致预期以及75%的股利支付率假设,当前时点(10.31)公司的股息率约5.7%。动力煤价底部再被验证,公司盈利稳健性突出。参考公司近三年历史估值和股息率水平,给予公司2025年15倍目标PE,对应目标价47.40元,维持“强推”评级。
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